Gregorio Horga
MyFi

Esta semana comentábamos en la portada de financialred sobre la estrategia a seguir en referencia a los plazos fijos que coloca el ahorrador medio, con datos de la oferta actual de depósitos bancarios a largo plazo en España.

Siguiendo la opinión allí vertida sobre la convergencia a corto y medio plazo de las variables macro, con la estabilización del sistema bancario español, que permita suavizar la hoy conocida como guerra del pasivo. Guerra que siempre ha existido, sólo que otras veces era con “espadas” y actualmente están luchando por la captación de dinero nuevo “a cañonazo limpio”, extratipando al máximo.

Dejando ya de lado las ofertas de depósitos crecientes a largo plazo (tipos anuales próximos al 4,5% de rentabilidad), vamos a poner aquí el foco en los bonos de empresa (renta fija).

Después os comentaré alternativas en bonos que ofrecen cupones anuales y rendimientos superiores al 6,5% con rating favorable (recordemos que los pagarés de Nueva Rumasa ni tan siquiera tenían rating ni cotizaban) y una calidad creditica alta.

Cotización de la renta fija

Que sea renta fija no quiere decir que no cotice, puesto que las emisiones de bonos cotizan efectivamente a diario en el mercado secundario de renta fija, el AIAF en España.

Por tanto si no aguantas el bono comprado hasta el vencimiento pudieras tener una plusvalía o minusvalía en función de esta cotización, por encima o por debajo del nominal de la emisión.

¿Cómo se mueve la cotización de la renta fija?

Al igual que la de las acciones de bolsa, por la información disponible y las perspectivas de los inversores, tanto sobre el mercado de deuda, como a nivel macroeconómico, micro o en lo que atañe a la empresa emisora (evolución de su situación como imagen de la calidad crediticia del momento), rentabilidad ofrecida por las nuevas emisiones en el mercado de calidad crediticia similar o superior, etc. Muchos factores a los que también hay que incluir el riesgo país.

Si se espera al vencimiento siempre se obtendrá la rentabilidad pactada con el emisor. En empresas grandes/cotizadas en bolsa y saneadas el riesgo de quiebra es bajo, por lo que si la cotización es favorable o hay mejor alternativa de inversión, sale a cuenta liquidar anticipadamente el bono y no esperar al vencimiento.

En el caso de ser accionista tendrías derecho a cobrar el dividendo (el cual no depende de ti) y a obtener la plusvalía o pérdida según evolucione el mercado bursátil en general y en particular la acción comprada. En el caso de la renta fija, ser bonista, da igual que se anule el pago de dividendos, tu cobrarás tu cupón.

Actualmente estoy siguiendo la inversión en dos bonos de empresa del sector infraestructuras (empresas domiciliadas en España pero con diversificación de negocios en internacional). Ambas tienen cupones del 6,5% o superior, y la rentabilidad actual, TIR, en ambos casos superior al 6,7% (por lo comentado de la evolución de la cotización del bono, en este caso una de las dos cotiza por debajo del nominal, obviamente).

La única pega, si estas pensando en preguntar por ello, es el nominal de cada bono: 50.000 euros.

Existen inversiones en bonos  garantizadas por el Gobierno de España desde 1.000 euros pero con una rentabilidad en torno al 4,6%, en estos momentos.

Suerte con sus inversiones, y recuerden que para su dinero lo mejor es la diversificación: en renta fija, renta variable, liquidez (timing inversor), vencimientos, etc.

Imagen | rahego